股价回到7年前，万科距离悬崖边还有多远？

万科来到了风口浪尖。

恒大2021年暴雷后，2022年，融创也步了后尘，成为了第二个暴雷的万亿房企。当然，现在还有碧桂园。这些可都是当年响当当的民营房企，他们的名字就是金字招牌。

和这老三位形成鲜明对比的是万科。万科积极响应国家政策。在2017年，恒大大肆扩张的时候，万科直接修改企业战略，改为“活下去”，主动去杠杆。2022年，在恒大负债率177%的时候，万科只有29.7%，健康的不得了。当时没有人会想到万科会出事。

时间回到10月17日，惠誉下调了万科长期外币发行人违约评级，由“BBB+”降至“BBB”。

与此同时，10月下旬开始，万科的境外美元债突遭大量抛售，投资者踩踏式出逃，面值100美元的美元债一度跌到30多美元，收益率高达60%以上。

从股市来看，今年9月以来，万科股价一路走低至11元/股前后，几乎回到7年前的水平。

而一家房企面临“股债双杀”，往往是爆雷的开始。大家都在担心，万科是否会成为下一个恒大、融创和碧桂园？

1984年，万科实业股份有限公司在深圳成立，初期主要从事商贸、进出口和房地产业务。在公司创始人的带领下，万科凭借锐意进取的精神和扎实的业务能力，逐渐在房地产领域崭露头角。1988年，万科通过定向募集方式首次涉足住宅开发，成功进入房地产市场。

随着中国改革开放的深入推进，万科凭借敏锐的市场洞察力和灵活的机制，进入了快速发展阶段。这一时期，万科的业务范围逐渐扩大，涵盖了住宅开发、商业地产、物流地产等多个领域。同时，万科在资本运作和品牌建设方面也取得了显著成果。1997年，万科成功发行A股，进一步提升了公司的资本实力和品牌知名度。

进入新世纪，万科通过实施多元化战略，不断拓展业务领域。除了传统的房地产业务外，万科还进入了物业管理、酒店管理、金融等多个领域。这一战略的实施，不仅为公司提供了新的增长点，还进一步提升了公司的综合竞争力。2005年，万科率先进入商业地产领域，成功打造了多个城市综合体。

随着经济全球化的加速和国内市场的逐渐饱和，万科开始将目光投向海外市场。自2011年起，万科通过并购、合作等方式，积极拓展海外业务。目前，万科已经在全球多个国家和地区设立了分支机构，并成功投资开发了多个国际项目。

可是这才短短一年过去，行业标杆，公然的优等生万科，现在居然也被金融市场给公开的做空了。海外金融市场一致认为，万科就是下一个恒大，万科即将暴雷。

1984年，万科实业股份有限公司在深圳成立，初期主要从事商贸、进出口和房地产业务。在公司创始人的带领下，万科凭借锐意进取的精神和扎实的业务能力，逐渐在房地产领域崭    最近一段时间，万科的美元债突然被推上风口浪尖，美元债暴跌，跌幅一度创纪录，股价回到7年前。

这个“股债双杀”的剧本，像不像其他房企的熟悉开头？

尤其是这只明年3月到期的美元债，收益率一度飙到近60%。如果你有勇气赌万科能按时还款，那收益率简直不要太高。

  而美元债下跌，被认为是公司暴雷的预测指标之一，之前恒大、碧桂园都如此。

就在10月中旬，著名评级机构惠誉下调了万科长期外币发行人违约评级起，万科的境外美元债券开始出现急跌走势，上周更出现崩盘状态。

其中，明年3月11日和6月7日到期的两批债券，发行规模各为6.3亿和6亿美元，票面利率5.35%和4.2%，面值都是100美元，报价一度跌至近80美元和70美元水平。而惠誉评级下降后，到期收益率飙升至48%、53%

在中国房地产市场的历史长河中，万科无疑是一个传奇。作为中国最大的房地产开发商之一，万科曾经是投资者心中的宠儿，其股价一度飙升至历史高点。然而，近期万科股价跌至七年前，令人唏嘘不已。

万科爆雷的原因有很多，其中最主要的是公司过度依赖房地产市场。在过去的几十年里，中国的房地产市场一直保持着高速增长，万科也借此机会迅速崛起。然而，随着国家对房地产市场的调控力度加大，房地产市场的增速逐渐放缓，万科的发展也开始受到影响。

万科在多元化发展方面的尝试也不尽如人意。为了应对房地产市场的不确定性，万科开始涉足其他领域，如养老地产、长租公寓等。然而，这些新业务的发展并没有达到预期的效果，反而加大了公司的经营风险。

正是由于这些原因，万科近期陷入了一场空前的危机。公司的业绩出现了大幅下滑。根据财报数据显示，万科今年上半年实现营业收入1500亿元，同比下降约20%；净利润为100亿元，同比下降约30%。这意味着万科已经连续两年出现业绩下滑的情况。

公司的债务问题日益严重。截至今年6月底，万科的总负债已经达到了1万多亿元，较年初增长了约10%。此外，公司的短期债务占比较高，流动性压力较大。这使得万科在面对市场波动时显得更加脆弱。

万科的股价也出现了大幅下跌。截至目前，万科的股价已经跌至七年前的水平，市值蒸发了数千亿元。这对于曾经的房地产巨头来说无疑是一个巨大的打击。

从目前来看，万科的危机仍然没有得到有效解决。在未来的日子里，万科能否重振雄风，重新回到房地产行业的巅峰，还需要时间来证明。而对于投资者来说，也许应该从万科的教训中吸取经验，谨慎投资，避免陷入类似的风险陷阱。

万科的债务问题虽然在表面看似不大，但深层的市场信任已经岌岌可危。市场对于万科的担忧不仅仅是针对单一企业的财务状况，而是对整个房地产行业未来的不确定性的反映。

如若万科不能妥善处理其债务和营运问题，其对市场的冲击可谓是一颗引爆点，可能会触发更广泛的连锁反应。

房企爆雷的潮流还未结束，而市场信心的进一步侵蚀可能正在酝酿。这不仅是对万科来说，对于整个房地产市场而言，都是一个严峻的警告。

期待有更多实质性的措施来防范风险，稳定市场，否则，我们可能会见证更多的“雷声”响起。