阿里巴巴1分6，菜鸟率先独立上市

随着张勇辞任阿里云董事长、盒马上市被按下“暂停”键，菜鸟有望成为阿里旗下率先IPO的公司。

阿里巴巴26日发布公告，拟通过以菜鸟智慧物流网络有限公司于香港联交所主板独立上市的方式分拆菜鸟，分拆完成后，阿里巴巴将继续持有菜鸟50%以上的股份，菜鸟将仍为阿里巴巴子公司。

相比于天猫、淘宝，人们对于菜鸟的熟识度并不算高。在日常生活中，人们接触最多的或许就是菜鸟驿站。

实际上，菜鸟的业务远不止于此。目前菜鸟已在全球范围内建立起具有端到端物流能力的智慧物流网络。

2014年，菜鸟刚成立一年，是只名副其实的“菜鸟”，然而如今，“菜鸟”就要先飞了。

9月26日晚，菜鸟向港交所递交IPO申请，成为阿里巴巴“1+6+N”分拆后第一个进入IPO流程的业务集团。

当日下午，阿里巴巴在港交所发布公告称，公司拟通过以菜鸟股份于香港联交所主板独立上市的方式分拆菜鸟。现建议，拟议分拆将以菜鸟股份全球发售的方式进行（包括香港公开发售及国际发售）。

拟议分拆完成后，公司将继续持有菜鸟50%以上的股份，因此，菜鸟仍将是阿里巴巴的子公司。菜鸟先飞，并不意外。招股书显示，菜鸟2023财年营收达778亿元人民币，2021财年至2023财年年复合增长率21%。不仅如此，菜鸟整体盈利能力逐步增强，2023财年经调整EBITDA超过28亿元人民币。

菜鸟打响了IPO第一枪，已向港交所提交申请，半年前，阿里调整组织架构，为1+6+N，把6个孩子独立出去不说，还官宣了盒马、阿里云和菜鸟的上市计划。

9月26日，阿里巴巴公告拟分拆菜鸟上市，同时菜鸟向港交所正式提交上市申请。谁也没想到，竟然是“菜鸟先飞”了。港交所三个月内先后迎来极兔、顺风、菜鸟三家物流公司，假如都能心想事成，菜鸟、顺风、极兔将于明年齐聚港交所。

随着菜鸟分拆上市消息确定，内地物流三雄未来将齐聚港股。

极兔速递已于6月16日在港交所提交上市申请，其联席保荐人为摩根士丹利、美林、中金公司，后来于6月26日增聘瑞银、建银国际、招银国际为其上市整体协调人。

极兔由OPPO印尼业务的创始人李杰在2015年创办，4年后即成为东南亚第一快递公司，2019年下半年，极兔回内地发展，并在3年后成为中国快递行业第五。今年5月，极兔花费11.8亿元人民币，收购顺丰旗下丰网速运，这是顺丰在2020年成立的经济型快递业务。

招股书显示，极兔速递的快递业务在中国具有竞争力，且不断扩展至拉丁美洲及中东。快递服务跨越13个国家，包括全球范围内发展最快的新兴市场。

阿里巴巴作为中国互联网领域的领军企业，近年来一直在不断地进行自我革新和创新。这次的“1+6+N”计划，是阿里巴巴在自我革新和创新方面的一次重要举措。

菜鸟作为阿里巴巴旗下的物流平台，其在物流行业的影响力是不容忽视的。菜鸟自成立以来，一直致力于打造一个高效的物流信息化平台，通过技术创新和数据分析，不断提升物流行业的效率和用户体验。如今，菜鸟已经成为了中国物流行业的重要力量。

对于阿里巴巴而言，菜鸟网络的独立上市无疑是一次重要的里程碑。首先，菜鸟网络的独立上市有助于提高阿里巴巴的估值。作为一个高效的物流平台，菜鸟网络对于阿里巴巴的生态系统至关重要。通过将菜鸟网络分拆出来并独立上市，阿里巴巴能够更好地体现其整体价值，进而提高公司的整体估值。

其次，菜鸟网络的独立上市还有助于提高阿里巴巴的市场竞争力。菜鸟网络在物流行业的领先地位和创新能力，能够帮助阿里巴巴在互联网市场的竞争中保持领先地位。同时，菜鸟网络的独立上市也能够为阿里巴巴带来更多的资金支持，为未来的发展提供更强的保障。

除了对阿里巴巴的影响之外，菜鸟网络的独立上市也对物流行业产生了深远的影响。首先，菜鸟网络的独立上市有助于提高物流行业的信息化水平。菜鸟网络通过技术创新和数据分析，为物流行业提供了更加高效的信息化解决方案。这将进一步推动物流行业的转型升级和创新发展。

这几年，因为跨境电商的火热，菜鸟的国际物流业务风生水起，根据招股书，2023年菜鸟的国际物流业务收入占比有47.4%，是菜鸟的最大收入来源。甚至菜鸟在招股书里也不藏着掖着了，直接说自己是全球第一个跨境电商物流企业，阿里巴巴有那么多的业务。

菜鸟能打响了分拆上市的第一枪，一个很重要的原因就是菜鸟的业绩增速高于阿里巴巴的其他业务集团。换句话说，菜鸟已经是阿里现阶段最拿的出手的了。

阿里巴巴财报显示，2023年，菜鸟实现收入556.8亿元，同比增长约21%，占阿里集团营收比例约为6%，是今年营收增速最快的一个业务集团。而菜鸟这些年的表现也的确是阿里六个孩子里比较亮眼的，但高速的增长却也掩盖不住一直以来的亏损。

2021到2023财，菜鸟的净亏损分别为20.15亿元、22.86亿元和28.01亿元。一直到今年上半年，受益于全球干线运输成本的下降，菜鸟才扭亏为盈，小赚了3.91亿。长期的亏损跟高企的成本脱不了关系，过去三个财年，钱主要被用来采购、管理、仓库、干线、运输配送和其他服务，还有支付劳务费用。

快速变化的物流行业格局中，借力资本市场持续巩固和抢占优势已成为众多物流企业的重要举措。伴随着菜鸟上市的推进，各家企业的竞争也将进一步加剧。截至目前，京东物流、中通快递、安能物流、顺丰同城、嘉里物流等一批物流企业已经在港股上市。

在招股书里，菜鸟也提到，如果公司无法通过以具竞争力的价格获得充足的劳动力、运输设施以及其他资源，有效控制成本，公司的业务经营业绩及盈利能力可能会受到重大不利影响。所以，上市或许是菜鸟走向正向循环的揭发之一。

对于原先的阿里而言，多元化的内部业务就像是一个大杂烩，无论是阿里云、菜鸟还是盒马，人们看到的更多是阿里的整体价值，但分拆上市之后，菜鸟个体的价值就能进一步释放出来了，毕竟让鸟儿飞起来，才能看到更广阔的天地。